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中信证券8月3日发布公告。投资建议：我们持续看好公司“手机×AIOT”的长期战略，以及“技术+性价比+最酷产品”的经营方针，期待公司在手机、汽车、智能家居完全打通后融会贯通的价值。考虑到需求回暖尚需时日，以及汇率影响、存货压力减弱后利润弹性的释放，我们下调公司收入预测，并上调全年盈利预测，预计公司2023-2025年分别将实现营业收入2729/2973/3208亿元（原预测为2831/3082/3321亿元），预计公司2023-2025年分别将实现Non-IFRS净利润110/126/137亿元（原预测为102/119/132亿元）。我们看好公司中长期的投资价值，考虑到造车业务投入不改手机和AIOT业务价值的观点，我们倾向于将其费用加回对公司主业进行估值，参考可比公司苹果当前股价对应2023年28x的PE估值（彭博一致预期），并基于公司业绩增长高确定性和行业竞争地位适当折价30%，我们给予公司2023E20x PE，对应16港元的目标价，并维持“买入”评级。
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